英科国际|揭开加密货币的面纱：有人一夜暴富，有人血本无归，背后“门道”全在这儿！

发布日期：2025/01/05

微信图片_20250105174144.jpg 文| Intcolaw Hong Kong Daniel Ding

上海英科律师事务所尹海峰律师

在日常生活中，钱的模样想必我们已再熟悉不过，无非是红彤彤的百元大钞和其他零零散散的纸币、硬币，或者是微信支付宝中的余额数字，但除以上形式的货币之外，还有一种同样是数字形态的财富载体，就是加密货币的的典型代表——比特币，说到这里，您是不是不禁产生疑问：比特币是什么？透过新闻，为什么俄罗斯、美国等其他国家开始欢迎比特币，它又是凭什么打破金融铁壁，抵御外界干扰的？其背后不断升值的原因又是什么？未来走向又如何？别着急，以下内容会一步步拆解，为您揭晓，说不定读完，您眼中的金融世界会彻底塑造。好，话不多说，我们开始。

一、小剧场——比特币那些事儿

老张：老李，听说英国等西方国家把俄罗斯的外汇给冻结了，为了应对西方制裁，普京开始倾向比特币了。这个比特币到底是什么啊？

老李：通俗说，比特币其实就是一串特殊的数字。但这些数字不是凭空来的，是靠挖矿挖出来的。就好像在一座藏着宝藏的大山里，谁先挖到，宝藏就归谁，只不过这宝藏是比特币。挖矿得靠电脑超强的算力，去解那些超难的哈希算法题，全球的矿工都在争分夺秒地抢着解，竞争非常激烈。

老张：那挖到的数字怎么交易呀？

老李：靠的是区块链技术，至于区块链技术是什么？你可以把它想象成一个大账本，里头有一个个节点，就像是一群会计。每次比特币交易，这些会计都会严格审核，看看交易的准不准确、合不合理。它们相互监督、验证，保证交易不出错，流程特别严谨。

老张：你再解释解释，我还是不太懂。

老李：比如，A要给B转一定数量的比特币，这个转账请求会在区块链网络中被各个节点仔细查看，确认A确实拥有这些比特币，并且转账的操作符合规则，只有经过这样的验证流程，这笔交易才会被认可并记录在区块链这个账本上。就是这样。

老张：原来如此，那操作起来难不难呀？

老张：这个说难也难，说简单也简单。你电脑能上网就行，先得选个钱包，硬件钱包最安全，跟个小U盘一样，专门用来存储比特币，花的时候很方便。不过，这里面有个关键的私钥，这就跟你银行卡密码一样，千万得保存好，要是丢了、泄露了，比特币可就没有了，再也找不回。

老张：啊，风险这么大，那为什么俄罗斯还倾向它呀？

老李：因为比特币有个特点叫“去中心化”，就是不归银行或者政府等第三方势力管，全由你自己做主。比如伊朗被制裁时，就有商家用它收货款绕过限制，俄罗斯估计也想借此维持交易。

老张：那没政府撑腰，币值稳不稳啊？

老李：非常不稳，因为不是法定货币，没国家信用托底，所以币值非常不稳。比如2020 年 10 月才 1 万多美元一枚，2021 年 11 月就疯涨到近 6.9 万美元，之后又跳水，囤币的好多都赔惨了，还有很多诈骗套路。

老张：真是把双刃剑。

老李：是的，而且各国监管也不同，中国没有立法认可比特币的货币地位，因此其权益在中国大陆地区不被保护；但有的国家稍宽松，限制额度、范围。另外，由于比特币大量流入市场，金融体系吃不消，往后技术还会提升，监管大概率会更严，普通人如果要碰还是要找专业人士帮忙才行呀。

通过以上对话，我们可以清楚的知道，比特币就是一种纯数字的网上货币，通过计算机算力挖矿产生。它的账本分散在全球节点上，靠区块链连接，去中心化，用户自主性较强，但合法性有争议、价格波动大。

但也正是因为去中心化，用户自主较强，所以可以冲破金融铁壁的屏障，同时也正是这个原因，面对西方国家的外汇冻结制裁，普京和其他国家开始倾向比特币。

另外由于是把双刃剑，所以比特币市场存在机遇的同时，也存在着泡沫，比如有的人挖到金矿，有些人却深陷泥潭，为了应对这把双刃剑，各国也纷纷出台法律政策来对风险进行控制。下面我们就针对比特币市场机遇、泡沫以及各国监管政策展开一一讲解。

二、比特币市场之双刃剑：机遇与泡沫并存

1、比特币近日价格一度冲破 10 万美元，针对这般疯涨，特朗普的政策表态与市场操作起到了推动作用，他先是态度大反转，然后是一连串神操作，刺激比特币涨幅超 40%，但冷静下来看，交易弊端很多，比如确认慢、手续费高，超过95%的民众质疑其安全性。

2、价格疯涨的原因，主要是两个方面：一是美国通胀像发烧一样居高不退，传统理财收益大幅下降，导致投资者慌了，带着大把资金另寻出路；二来是不良资本在社交媒体编“暴富”故事，再配上诱人的案例，蛊惑无数散户蜂蛹入场，虽然这些散户最终沦为“韭菜”被资本收割。

3、加密货币快速发展中惹出的麻烦也非常之多，仅2024年前三季度，全球范围内的民众因加密诈骗就损失超 70 亿美元，不少家庭多年积蓄付诸东流——例如，臭名昭著的“BitFade”诈骗案涉及金额超过 5 亿美元，该诈骗团伙通过设立虚假加密货币交易平台，诱骗投资者存入资金后卷款跑路，致使数万名投资者血本无归。

4、此外，加密货币还成为洗钱、非法资金转移等犯罪活动的新温床。据国际金融行动特别工作组（FATF）报告显示，每年通过加密货币渠道进行的非法资金流动规模约占全球非法资金总量的 10%—15%，严重破坏了国际金融体系的稳定与安全。

5、更严重的是，大量资金一股脑“脱实向虚”，实体经济被釜底抽薪，制造业订单锐减，基础产业发展停滞，从业者们叫苦连天，发展前景蒙上厚重阴影。比如在制造领域，由于资金短缺与订单减少的双重压力，许多企业面临生产规模缩减、技术研发投入不足等困境。据世界银行数据统计，2020至2024 年期间，全球制造业产值年均增长率仅为 1.5%，远低于此前十年的平均水平，部分传统制造业强国如德国、日本等国的制造业企业甚至出现大规模裁员与倒闭现象，基础产业的发展前景面临前所未有的不确定性。

6、另外，伴随着特朗普的当选，比特币短期内可能会受其竞选承诺、监管放松预期的影响，价格继续波动上涨。但从中长期的角度来说，其政策落地还面临诸多变数，如基建与减税计划虽可能提振经济、影响投资者偏好，但财政赤字隐患以及贸易保护举措引发的连锁反应，将给比特币市场带来复杂影响。而且加密货币与非法活动时常关联，因此长期来看，未来监管可能会越来越严，整体充满不确定性。因此，需紧密关注政策推进、宏观经济动态及监管风向变化，以精确研判比特币走势。

三、为了应对双刃剑之各国监管政策

一、美国：

1、2022年美国宣布新框架，赋予证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）等现有市场监管机构权力，加强对加密货币的监管。SEC针对加密企业和项目发起多起诉讼和投诉，旨在打击非法发行、欺诈性交易等市场乱象。例如——在对加密借贷平台Celsius Network 的诉讼案件中，SEC 指控其未按规定注册证券发行，导致投资者在平台倒闭时遭受巨额损失。但是，美国监管政策在实施过程中也面临诸多变数。

2、2023 年上诉法院的部分裁决以及 2024 年 1 月和 7 月比特币、以太坊现货 ETF 的获批，也使得原本相对清晰的监管局面变得更为复杂。据市场研究机构估计，比特币现货 ETF 获批后的首个月内，流入相关产品的资金规模达到 30 亿美元，但同时市场波动性也显著增加，日波动率平均上升了 5 个百分点。

3、但是，伴随着特朗普的当选，美国今后的监管政策可能会进行一定程度的放松。

二、俄罗斯：

1、由于加密货币的去中心化特性，面对西方国家的经济制裁，俄罗斯对加密货币的态度经历了从谨慎到逐步接纳的过程。

2、2024 年 11 月，普京签署法律正式将加密货币认定为“财产”，并为加密货币交易和采矿活动制定了一套全面的税收框架。据俄罗斯央行数据显示，自相关政策出台后，俄罗斯国内加密货币相关业务的注册数量在短短三个月内增长了 200%，其中大部分为从事跨境贸易结算的企业。

3、但是，俄罗斯的加密货币战略也面临诸多风险与挑战，如加密货币价格波动对国内经济稳定的潜在影响、国际社会对俄罗斯加密货币应用的进一步制裁压力等。

新加坡：

1、金管局（MAS）采取技术中立的监管方式：

首先：MAS 推出金融科技监管沙盒，为区块链和加密相关创新公司提供了在受控环境中试点和测试的机会，目前已成功孵化超过 80 家初创企业，其中约 30%在完成试点后获得了大规模商业投资并实现快速发展。例如，某区块链支付公司在沙盒环境中成功测试了其跨境支付解决方案，将交易成本降低了 45%，并在后续与多家国际银行建立了合作关系。

其次：新加坡税务局（IRAS）明确规定虚拟货币被视为无形财产而非法定货币，在一定程度上减轻了加密货币交易的税收负担，促进了市场交易活跃度。

同时，新加坡积极参与全球区块链和金融科技的标准化工作，通过举办 Token 2049 等全球性活动，加强与其他国家的信息共享与合作交流，显著提升了自身在全球加密货币领域的影响力与话语权。据不完全统计，在 2024 年全球加密货币行业相关会议中，新加坡举办的活动吸引了来自超过 120 个国家和地区的专业人士参与，成为全球加密货币行业交流合作的重要平台之一。

中国香港：

1、2024年12月6日宪报刊登的《稳定币条例草案》，拟对在港发行、推广法币稳定币等活动实施严格发牌制度管控，明确规定任何人在香港从事相关业务须先获金融管理专员牌照。

2、赋予金融管理专员广泛的监管、调查与执法权，可全方位监督稳定币相关业务，及时处理违规行为，维护金融市场秩。

3、据香港金融管理局前期市场调研数据显示，在稳定币市场未受严格监管前，香港市场上流通的稳定币市值约为100 亿港元，且存在部分稳定币发行商未遵循合规要求、储备资产不透明等问题。实施发牌制度后，预计将有效规范稳定币市场秩序，增强投资者信心，维护香港金融市场的稳定与繁荣。例如，国际稳定币发行巨头已表示将积极配合香港监管要求，申请相关牌照，并计划在香港设立地区总部，进一步拓展亚洲市场业务，这充分体现了香港监管政策对国际加密货币企业的吸引力与影响力。

四、加密货币家族之补充

在加密货币领域，比特币并非是孤立存在的。除比特币之外，还存在着泰达币、稳定币、以太坊、TBX波场公链以及其他新兴加密货币和小众加密货币，泰达币是基于比特币区块链的Omni层协议发行的稳定币，与比特币有一定关联。因为比特币技术相对原始，转账存在不便之处，所以之后以太坊诞生，其凭借智能合约功能在一定程度上降低了交易成本，许多稳定币最早便发行在以太坊公链上。但是，随着以太坊公链代币价格上涨，其转账成本又逐渐上升。随后孙宇晨创立的TRX波场公链出现，其在交易速度等方面有一定发展。这一系列加密货币的发展演变在一定程度上对比特币市场产生了重大影响，比如资金的分流和市场关注度的竞争等情况。

五、结语

加密货币具有天生的国际性、去中心化、区块链技术、监管不确定性等属性，参与交易并不简单，以上内容只是管中窥豹，点到为止，要是您还想深挖比特币以及其他加密货币背后的门道，或是聊聊行业新动态，本所下一步后将组织一场有关加密货币的线下讲座。感兴趣的朋友不妨关注我们的公众号，也欢迎后台留言，我们一同探讨。

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